Fair Market Value of Stock. How zu bestimmen, fairen Marktwert für Aktien als Kompensation. Many der Regeln für die Arbeitnehmer Entschädigung beziehen sich auf den fairen Marktwert der Aktien Es gibt eine klassische Definition dieses Begriffs, dass viele Steuerfachleute auswendig kennen. Die Messe Marktwert ist der Preis, bei dem das Eigentum die Hände zwischen einem willigen Käufer und einem willigen Verkäufer ändern würde, weder unter irgendeinem Zwang zu kaufen oder zu verkaufen und beide mit vernünftigem Wissen über relevante Tatsachen. Diese Definition bringt Sie einen guten Teil des Weges Zum Verständnis des Konzepts Um das Bild zu vervollständigen, werden wir die folgenden Themen erörtern: Valuing öffentlich gehandeltes Bestand. Durchschnittlich privat gehaltene Bestände. How Einschränkungen beeinflussen value. Valuing öffentlich gehandeltes stock. Stock wird öffentlich gehandelt, wenn Sie es auf einer etablierten Wertpapiere kaufen oder verkaufen können Markt oder durch ein anderes System, das als Äquivalent eines Wertpapiermarktes fungiert. Im Allgemeinen bestimmt der Aktienmarkt den Wert der öffentlich gehandelten Aktie T Die übliche Regel ist, dass der Wert an einem bestimmten Tag der Durchschnitt der hohen und niedrigen Verkaufspreise an diesem Tag ist. Arbeitgeber verwenden manchmal Variationen über diese Regel Wenn die Aktie sehr dünn gehandelt wird, kann es sinnvoll sein, einen Durchschnitt über einem zu verwenden Zeitraum von mehreren Handelstagen, so dass eine einzige Transaktion gewann t haben unangemessene Wirkung auf den Wert Wir sehen nicht die IRS anspruchsvolle vernünftige Variationen, es sei denn, sie bieten Chancen für Manipulation. Es ist etwas ungewöhnlich, aber nicht unmöglich, für öffentlich gehandelten Aktien zu qualifizieren Ein Blockade-Rabatt, wie unten erklärt. Privately gehaltene Aktien. Wenn Ihre Aktie isn t öffentlich gehandelt, wie oben erklärt, ist es privat gehalten Eine vollständige Diskussion über die Bewertung für privat gehaltene Lager ist außerhalb unseres Umfangs gibt es ganze Bücher auf dem Thema geschrieben Hier sind einige Der wichtigsten Punkte. Kommende Transaktionen. Die stärkste Angabe des Wertes der Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt ist ein tatsächlicher Arm s Länge Verkauf, der in der Nähe dieses Datums ein Verkauf ist bei Arm s Länge, wenn es keine Familie oder andere Beziehung zwischen dem Käufer und Verkäufer, die zu einem Verkauf zu einem Preis anders als fairen Marktwert führen könnte Wenn Sie behaupten möchten, dass Ihre Aktie einen Wert von 10 pro Aktie hat, werden Sie eine harte Zeit, diese Behauptung zu unterstützen, wenn jemand Vor kurzem bezahlt 50 pro Aktie. Weitere Bewertungsmethoden. Manchmal gibt es keine neuen Verkäufe, die verwendet werden können, um den Wert der Aktie Dann müssen Sie den Wert des gesamten Unternehmens zu schätzen und teilen sich durch die Anzahl der Aktien ausstehend, um den Wert pro zu finden Aktie. Different Bewertungsmethoden eignen sich für verschiedene Arten von Unternehmen Die meisten konzentrieren sich in gewisser Weise auf Gewinne oder ein Element der Einnahmen, die ein Indikator für Gewinnpotenzial sein sollte, aber der Wert der Vermögenswerte des Unternehmens kann auch ins Spiel kommen Der Buchwert von a Unternehmen den Wert seiner Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten, wie auf den Finanzberichten des Unternehmens gezeigt wird, wird manchmal als ein Mindestwert angesehen, den das Unternehmen haben muss, aber einige Unternehmen haben einen Wert, der weit über das Buch hinausgeht Value. Isvifably gibt es ein Element der Subjektivität bei der Bestimmung der fairen Marktwert eines eng gehaltenen Geschäfts Als Ergebnis sind die Steuerzahler häufig vor Gericht mit der IRS über Bewertung Fragen. Effekt der Einschränkungen. Sie können das Gefühl, dass Einschränkungen auf die Aktie Sie Erworben haben es weniger wertvoll, als es sonst wäre. Aber da gibt es hier eine besondere Regel, wenn du den Wert deiner Aktien entscheidest, musst du alle Einschränkungen außer denen, die dauerhaft sind, ignorieren Wenn dein Bestand für einen begrenzten Zeitraum beschränkt ist oder bis Ein Ereignis tritt auf, müssen Sie die Beschränkung ignorieren, wenn Sie den Wert der Aktie bestimmen. Es gibt Umstände, die einen Rabatt im Wert Ihrer Aktie rechtfertigen können Ein anerkannter Rabatt gilt, wenn es keinen Markt für die Aktie ein Rabatt aus Mangel an Marktfähigkeit Ein weiterer Rabatt kann gelten, wo es einen Markt für die Aktie, aber die Größe Ihrer Bestände ist groß genug, um effiziente Verkauf unmöglich machen eine Blockade Rabatt Die Verfügbarkeit dieser Rabatte, und die entsprechende Größe der Rabatt, sollte von einem qualifizierten Gutachter oder Steuerfachmann bestimmt werden. Setting der Ausübungspreis der Aktienoptionen. USA August 5 2013.Während gibt es viele Unterschiede zwischen großen und kleinen Arbeitgebern, wenn es kommt Zu Exekutive Entschädigung, eine gemeinsame Frage von Arbeitgebern von verschiedenen Größen konfrontiert ist, wie die Ausübung Preis der Aktienoptionen Ein klares Verfahren für die Festlegung des Preises ist wichtig, weil fehlerhafte Verfahren können weitreichende und kostspielige steuerliche Auswirkungen für den Arbeitgeber und Der Angestellter. Warum ist es wichtig, den Ausübungspreis korrekt festzulegen. Stock-Optionen mit einem Ausübungspreis, der nicht niedriger ist als der Marktwert des zugrunde liegenden Aktienbestandes am Gewährungstermin, erhalten in der Regel eine günstige steuerliche Behandlung, da die Besteuerung über das Ausübungsdatum hinaus verzögert werden kann Nicht qualifizierte Optionen werden bis zur Ausübung nicht besteuert, und so genannte Anreizaktienoptionen werden grundsätzlich erst dann besteuert, wenn die Aktie gekauft wurde N Übung wird verkauft. Alle dieser potenziellen Steuerabgrenzung ist jedoch gefährdet, wenn der Ausübungspreis der Option niedriger ist als der Marktwert des Subjekts am Stichtag, es sei denn, die Möglichkeit, eine solche diskontierte Aktienoption auszuüben, ist begrenzt Zu bestimmten vorgegebenen Ereignissen oder bestimmten Terminen wird die Option, sobald sie ausgeübt wird, besteuert, unabhängig davon, wann sie ausgeübt wird oder ob sie eine nicht qualifizierte oder Anreizaktienoption sein soll. Der Optionsinhaber unterliegt auch einer zusätzlichen Einkommensteuer Von 20 und Zinsstrafen nach den Regeln der aufgeschobenen Entschädigung nach § 409A des Internal Revenue Code Arbeitnehmer, Mitglieder des Verwaltungsrates und bestimmter Berater sind unter § 409A abgedeckt Der Emittent der Aktienoption kann bestraft werden, wenn er nicht berichtet Die Möglichkeit, gegen § 409A verstoßen zu haben und die Steuern entsprechend zu bezahlen, oder wenn es nicht die Möglichkeit gilt, die Option als mit einem Abschlag gewährt zu haben. Der jüngste Fall Sutardja v United States 1 zeigt die Bereitschaft der IRS, die Rabattoptionsregeln nach § 409A durchzusetzen, die Schwierigkeit, die Rabattoptionen rückwirkend zu korrigieren und die potenzielle Kostbarkeit des Erteilungszeitpunkts und des Ausübungspreises falsch zu haben. In Sutardja hat der Entschädigungsausschuss einen Stipendienbestand zugelassen Optionen für den Chief Executive Officer im Dezember 2003 und ratifizierte es im Januar 2004, nachdem der Aktienkurs seit Dezember 2003 deutlich gestiegen war. Das Unternehmen hat zunächst den niedrigeren Dezember 2003 Aktienkurs als Ausübungspreis der Optionen verwendet, aber ein Sonderausschuss der Vorstand später festgestellt, dass die Ratifizierung im Januar 2004 tatsächlich das richtige Zuteilungsdatum war und dass der höhere Aktienkurs verwendet werden sollte, um den Ausübungspreis festzulegen. Der Chief Executive Officer hat die Differenz von etwa 5 Millionen zwischen den niedrigeren und höheren Ausübungspreisen zurückgezahlt, aber Die IRS behauptet noch, dass die Option Stipendium nicht qualifiziert verzögerte Entschädigung su Strafbar nach § 409A, weil die Option ursprünglich mit einem Abschlag gewährt worden war. Der Vorstandsvorsitzende bestritt die IRS-Sichtweise, doch der Gerichtshof hat mit dem IRS vereinbart. Die potenziellen Steuern und Sanktionen nach § 409A in diesem Fall waren im Überschuss 5 Million. Wie sollte der Ausübungspreis so eingestellt werden, dass eine Option von Abschnitt 409A befreit ist. Eine Voraussetzung für Optionen, die von § 409A befreit sind, ist, dass der Ausübungspreis niemals unter dem Marktwert des zugrunde liegenden Aktienbestandes liegt Die Option wird erteilt. Daher gibt es zwei Schlüsselfragen, zu welchem Zeitpunkt die Option gewährt wird, und was ist der Marktwert des zugrunde liegenden Aktienbestandes zu diesem Zeitpunkt. Wann ist eine Option s Grant Date. Eine Option gilt als Zwecke für Zwecke von § 409A zu dem Tag, an dem der Emittent die für die Erstellung des rechtsverbindlichen Rechtsanspruches notwendige Gesellschaftsmaßnahme vervollständigt, zumindest die Möglichkeit, dass die Höchstzahl der Aktien, die c Einkaufen und der Mindestausübungspreis muss festgesetzt oder bestimmbar sein, und die unterhalb der Option vorbehaltlich zulässige Anteilsklasse muss typischerweise der Stichtag sein, sobald der Verwaltungsrat oder der Vergütungsausschuss eine Optionsauszeichnung genehmigt, sofern sie nicht benannt sind Ein zukünftiges Erteilungsdatum Beachten Sie, dass das Gewährungsdatum vor dem Erwerb der Option vorliegt, solange es keine unangemessene Verzögerung zwischen dem Datum der Kapitalmaßnahme und dem Zeitpunkt der Kündigung gibt. Wenn ein Emittent eine Bedingung für die Gewährung einer Option, in der Regel der Erteilungstermin wird nicht auftreten, bis die Bedingung erfüllt ist. Wenn jedoch die Bedingung die Zustimmung der Aktionäre ist, wird unter 409A das Gewährungsdatum festgelegt, als ob die Option nicht der Zustimmung der Aktionäre unterworfen wäre Der Fair-Market-Wert am Stichtag wird festgesetzt. Für börsennotierte Unternehmen erlaubt 409A den fairen Marktwert durch eine vernünftige Methode, die den tatsächlichen Verkauf pr Ices Zum Beispiel werden alle nachfolgenden als vernünftige Methoden der letzte Verkauf vor oder der erste Verkauf nach dem Zuschuss, der Schlusskurs am Handelstag vor oder am Handelstag des Zuschusses und das arithmetische Mittel der hohen und niedrigen Preise betrachtet Am Handelstag oder am Handelstag des Zuschusses Ein durchschnittlicher Verkaufspreis während eines bestimmten Zeitraums innerhalb von 30 Tagen vor oder 30 Tagen nach dem Stichtag kann auch als Marktwert verwendet werden, wenn die Gesellschaft sich unwiderruflich verpflichtet, die Option zu gewähren Ein Ausübungspreis, der mit dem durchschnittlichen Verkaufspreis über den festgelegten Zeitraum vor Beginn des Zeitraums festgelegt wurde. Für privat gehaltene Unternehmen sieht 409A weniger spezifische Leitlinien vor. Es erfordert, dass ein fairer Marktwert mit einer angemessenen Anwendung einer angemessenen Bewertungsmethode festgelegt wird Klang wie ein vergebender Standard, seine Ungenauigkeit kann gegen den Steuerpflichtigen arbeiten, da es der Steuerpflichtige ist, der in der Lage sein muss zu zeigen, dass die Verfahren, die es verwendet werden Festlegung eines fairen Marktwertes waren vernünftig Die 409A-Vorschriften beinhalten eine nicht-exklusive Liste von Faktoren, die in einer vernünftigen Bewertungsmethode berücksichtigt werden sollten und dass eine Methode nicht sinnvoll ist, wenn sie bei der Anwendung ihrer Methodik nicht alle verfügbaren Informationsmaterialien berücksichtigt Der Wert der Gesellschaft. Die Regelungen bieten einen möglichen Fahrplan für die Festlegung eines Ausübungspreises in Form von drei sicheren Hafenmethoden, die vermutlich vernünftig sind. Unabhängige Beurteilung Eine unabhängige Beurteilung, die die Voraussetzungen einer ESOP-Bewertung erfüllt, die innerhalb von 12 Monaten vor dem Tag erfolgt Erteilungsdatum. Formuläre Wertermittlung Ermittlung des Marktwertes anhand einer Formel, die bestimmte IRS-Richtlinien erfüllt, solange diese Bewertung für alle Transfers der Aktie an den Emittenten oder 10 oder mehr Aktionäre konsistent verwendet wird Als ein arm s Länge Transaktion mit dem Verkauf aller oder im Wesentlichen alle der Aktie der Ausgabe R Die IRS-Richtlinien verlangen in der Regel, dass der Preis der Aktie anhand einer Formel, wie z. B. eines Formulierungspreises auf der Grundlage des Buchwertes, eines angemessenen Einkommensvermögens oder einer angemessenen Kombination dieser Inputs ermittelt werden kann. Allgemeingültige Unternehmensgründungen Eine angewandte Bewertungsmethode Zu einem illiquiden Start-up-Unternehmen, das durch einen schriftlichen Bericht belegt wird. Die Methode muss bestimmte IRS-spezifizierte Faktoren wie den Wert der Vermögenswerte berücksichtigen, wobei der Barwert der erwarteten künftigen Cashflows den objektiven, nicht diskretionären Marktwert von Eigenkapital in ähnlichen Unternehmen, die in Geschäften oder Unternehmen tätig sind, die im Wesentlichen dem Unternehmen entsprechen, das in den Bestandskontrollprämien diskontiert ist, aus Mangel an Liquidität und anderen Zwecken, für die die Bewertungsmethode verwendet wird, und muss von einer Person durchgeführt werden, die das Unternehmen vernünftigerweise bestimmt Ist qualifiziert, um die Bewertung auf der Grundlage der Person s signifikante Kenntnisse, Erfahrung, Ausbildung oder Ausbildung Diese präsumtive s Afe hafen ist für Unternehmen, die ich keinen materiellen Handel oder Geschäft, dass sie oder ein Vorgänger für zehn oder mehr Jahre durchgeführt haben, ii haben keine Klasse von Aktien auf einem etablierten Wertpapiermarkt gehandelt, und iii nicht vorwegnehmen eine Änderung in Kontrolle innerhalb von 90 Tagen nach dem Erteilungsdatum oder einem Börsengang innerhalb von 180 Tagen nach dem Erteilungsdatum. Alle drei dieser Alternativen haben Vor - und Nachteile, so dass die Bestimmung, welche von ihnen für einen bestimmten Aktienoptionsaussteller sinnvoll ist, von der Art der Emittenten-Geschäft, die Größe des Emittenten-Eigenkapitalprogramms und andere Faktoren Die unabhängige Beurteilung bietet ein hohes Maß an Komfort und einen objektiven Standard, kann aber teuer sein. Der formelhafte sichere Hafen kann laufend weniger teuer sein, aber es kann sein Anfänglich anfangen, eine befriedigende Formel für alle Zwecke zu finden, und das wird im Laufe der Zeit genau bleiben Der illiquide Start-up-sichere Hafen kann auch weniger kostspielig sein als die unabhängige Beurteilung, Aber es ist nur für eine relativ enge Klasse von Emittenten verfügbar. Um alle Formatierungen für diesen Artikel z. B. Tabellen, Fußnoten, bitte auf das Original hier zugreifen. Employee Equity Die Option Strike Price. A wenige Wochen zurück sprachen wir über Aktienoptionen in einigen Detail Ich erklärte, dass der Ausübungspreis einer Option ist der Preis pro Aktie Sie zahlen, wenn Sie die Option ausüben und kaufen die zugrunde liegenden Stammaktien und ich erklärte, dass das Unternehmen verpflichtet ist, Mitarbeiter-Optionen auf den Marktwert des Unternehmens zu schlagen Die Zeit, die die Option gewährt wird. Der Vorstand hat die Verpflichtung, den fairen Marktwert für die Zwecke der Erteilung von Optionen zu bestimmen. Für viele Jahre würden die Boards dies ohne Drittanbieter tun. Sie würden es nur regelmäßig erörtern und einen neuen Preis festlegen Von Zeit zu Zeit Dies führte zu einigen Fällen von Missbrauch, wo Boards den Ausübungspreis künstlich niedrig gesetzt haben, um die Möglichkeiten des Unternehmens für potenzielle Mitarbeiter attraktiver zu machen, saß ich auf vielen Boards Zeit und ich kann Ihnen sagen, dass es immer eine Spannung zwischen der Beibehaltung der Streik Preis niedrig und leben bis zu unserer Verpflichtung, den fairen Marktwert des Unternehmens zu reflektieren Es war kein perfektes System, aber es war ein anständiges System. Vor fünf Jahren , Die IRS beteiligt und veröffentlichte eine Regel namens 409a Die IRS sieht Optionen als aufgeschobene Entschädigung und wird Optionen als steuerpflichtige Entschädigung, wenn sie nicht t folgen sehr spezifische Regeln Aufgrund der grassierenden Missbrauch der verzögerten Entschädigung Praktiken in den späten 90er und frühen Teil Des letzten Jahrzehnts beschlossen die IRS, einige Regeln zu ändern, und so bekamen wir 409a Das Urteil von 409a ist sehr breit und beschäftigt sich mit vielen Formen der aufgeschobenen Entschädigung und es richtet sich direkt an die Festlegung der Streikpreise.409a bringt einige echte Zähne in den Vorstand S Verpflichtungen zum Streik von Optionen zum Marktwert Wenn die Ausübungspreise zu niedrig sind, wird die IRS die Optionen als laufende Erträge erachten und wird versuchen, Einkommenssteuern bei der Emission zu sammeln Loyee hat steuerliche Pflichten zum Zeitpunkt der Gewährung, aber das Unternehmen hat Verrechnungsverpflichtungen Um dies zu vermeiden, muss der Vorstand dokumentieren und beweisen, dass der Ausübungspreis fairer Marktwert ist. Vor allem 409a kann der Vorstand ein Drittel nutzen Party-Rating-Unternehmen zu beraten und empfehlen einen fairen Marktwert. Wie Sie vielleicht erwarten, 409a hat Anlass zu einer neuen Industrie Es gibt jetzt viele Bewertungsfirmen, die alle oder die meisten ihrer Einkommen, die Bewertung von privaten Unternehmen, so dass Boards können sich wohl fühlen, Gewähren von Optionen ohne steuerliches Risiko für die Mitarbeiter und das Unternehmen Dieser Bewertungsbericht von einer Drittfirma wird als eine Bewertung von 409a bezeichnet. Die überwiegende Mehrheit der privat gehaltenen Unternehmen macht jetzt mindestens einmal jährlich 409a Bewertungen und viele machen sie auf einer häufigen Basis Wenn Ihr Unternehmen Optionen gewährt, oder wenn Sie ein Angestellter sind und eine Option gewähren, wird der Ausübungspreis höchstwahrscheinlich von einem Drittanbieter-Bewertungsunternehmen festgelegt. Sie denken, dass dieses System wou Ld besser sein Sicherlich die IRS denkt, es ist besser Aber in meiner Erfahrung hat sich nichts wirklich verändert, außer dass Unternehmen zahlen 5000 bis 25.000 pro Jahr an Berater, um ihre Unternehmen zu bewerten Es gibt immer noch Druck auf die Unternehmen, um die Preise niedrig, so dass ihre Optionen sind attraktiv für neue Mitarbeiter Und dieser Druck wird auf die 409a Bewertungsfirmen übertragen Und irgendwann wird jemand bezahlt, um etwas zu tun, müssen Sie fragen, wie objektiv das Ergebnis ist, schaue ich mir die Gebühren an, die unsere Unternehmen an 409a Bewertungsfirmen zahlen Kosten für die Fortsetzung der Ausübung von Optionen zu attraktiven Preisen Es ist das Gesetz und wir entsprechen nicht viel hat sich wirklich verändert. Es gibt eine Sache, die sich geändert hat und es bezieht sich auf das Timing der Stipendien Es war früher so, dass der Vorstand ein faires Urteil ausüben konnte Rund um den Zeitpunkt der Stipendien und Finanzierung Veranstaltungen Wenn Sie eine große Miete und eine Finanzierung geplant hatte, könnte der Vorstand fairen Markt Wert, bekommen die Miete gemacht, und dann die Finanzierung Nun, das ist so viel h Arder zu tun Es braucht Zeit und Geld, um eine Bewertung zu erhalten. Die meisten Unternehmen werden eine neue machen, nachdem sie eine Finanzierung abgeschlossen haben. Und die meisten Anwälte beraten ein Unternehmen, ein Moratorium für die Option Zuschüsse für einige Zeit vor und durch eine Finanzierung und Mache alle Stipendien nach der Finanzierung und posten die neue 409a Dies hat zu einer Reihe von Situationen in meinem persönlichen Portfolio geführt, als ein neuer Mitarbeiter von einem großen up ringsherum verschoben wurde. Es hängt davon ab, dass der Vorstand und das Management wirklich strategisch um große Mitarbeiter und Finanzierungsveranstaltungen sind Um diese Situationen zu vermeiden und auch mit der besten Planung, werden Sie in Probleme mit diesem. Wenn das Unternehmen, das Sie beitreten, ist früh in seiner Entwicklung, wird der Ausübungspreis wahrscheinlich niedrig sein und Sie don t müssen zu viel Aufmerksamkeit zu zahlen Aber wie das Unternehmen entwickelt, wird der Ausübungspreis steigen und es wird immer wichtiger werden Wenn das Unternehmen ein hoher Flyer ist und zu einem großen Ausstieg oder IPO geleitet wird, viel Aufmerksamkeit auf den Ausübungspreis zu zahlen Ein niedriger Ausübungspreis kann sich lohnen Eine Menge Geld in einem Unternehmen, wo der Wert steigt schnell In solch einer Situation, wenn es eine aktuelle Bewertung von 409a gegeben hat, sind Sie wahrscheinlich in einer guten Situation Wenn das Unternehmen ein hoher Flyer ist und überfällig für eine Bewertung von 409a ist, Sie Muss besonders vorsichtig sein. Dieses ganze Gebiet der Option Streik Preise ist kompliziert und voller Probleme für Boards und Mitarbeiter Es hat zu einem wachsenden Trend weg von Optionen und zu beschränkten Lagereinheiten RSUs Wir werden über sie nächste Woche sprechen.
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